收益法的缺點(diǎn)是:預(yù)期收益額預(yù)測(cè)難度較大,受較強(qiáng)的主觀判斷和未來(lái)不可預(yù)見(jiàn)因素的影響;在評(píng)估中適用的范圍較小,一般適用企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測(cè)未來(lái)收益的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估。
(2) 收益法的優(yōu)點(diǎn)在于其理論基礎(chǔ)簡(jiǎn)單明了,通過(guò)數(shù)學(xué)公式表達(dá),具有較強(qiáng)的說(shuō)服力。但是,該方法對(duì)資本化率的選取非常敏感,不同的資本化率可能會(huì)導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的大幅變化。此外,純收益的測(cè)算往往較為困難,且該方法與市場(chǎng)的結(jié)合程度不高。
優(yōu)點(diǎn):現(xiàn)實(shí)性強(qiáng),易于接受;評(píng)估可信度高;與市場(chǎng)結(jié)合較好。缺點(diǎn):需要有足夠的交易實(shí)例;要對(duì)因素差異進(jìn)行量化修正;主管隨意性較大。(2)收益法 優(yōu)點(diǎn):原理簡(jiǎn)單明了;采用數(shù)學(xué)公式,說(shuō)服力強(qiáng)。缺點(diǎn):對(duì)不同資本化率的選取十分敏感;純收益測(cè)算較困難;與市場(chǎng)結(jié)合不高。
其主要優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在:它能夠提供更為真實(shí)、精確的企業(yè)價(jià)值評(píng)估,將資產(chǎn)的本金化價(jià)格展現(xiàn)得更為清晰。在投資決策中,采用收益現(xiàn)值法得出的資產(chǎn)估值,因其客觀性和可接受性,往往能被買賣雙方廣泛接受。
收益法是預(yù)計(jì)估價(jià)對(duì)象未來(lái)的正常凈收益,選擇適當(dāng)?shù)膱?bào)酬率或資本化率、收益乘數(shù)將其折現(xiàn)到估價(jià)時(shí)點(diǎn)后累加,以此估算估價(jià)對(duì)象的客觀合理價(jià)格或價(jià)值,預(yù)測(cè)估價(jià)對(duì)象的未來(lái)收益,然后利用報(bào)酬率或資本化率、收益乘數(shù)將其轉(zhuǎn)換為價(jià)值來(lái)求取估價(jià)對(duì)象的價(jià)值的方法。
收益法(income approach,income capitalization approach ),也稱收益資本化法、收益還原法。是房地產(chǎn)評(píng)估中常用的方法之一。
收益法,也稱為收益資本化法或收益還原法,在房地產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域中占據(jù)重要地位。這種方法的核心理念是通過(guò)對(duì)估價(jià)對(duì)象未來(lái)可能產(chǎn)生的正常凈收益進(jìn)行預(yù)測(cè),然后選擇合適的報(bào)酬率或資本化率(即收益乘數(shù)),將這些收益折現(xiàn)到當(dāng)前的評(píng)估時(shí)點(diǎn),最終累積計(jì)算,以此得出估價(jià)對(duì)象的合理市場(chǎng)價(jià)格或價(jià)值。
收益法是一種經(jīng)濟(jì)分析方法,主要用于評(píng)估項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益,即通過(guò)計(jì)算項(xiàng)目的未來(lái)收益來(lái)評(píng)估其經(jīng)濟(jì)價(jià)值。收益法主要通過(guò)估算項(xiàng)目的未來(lái)預(yù)期收益,將其折現(xiàn)到現(xiàn)在的價(jià)值,從而得到項(xiàng)目的當(dāng)前價(jià)值。這種方法側(cè)重于項(xiàng)目的盈利能力,考慮的是項(xiàng)目的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益。
收益法,作為房地產(chǎn)評(píng)估中的核心手段,其基本原理是通過(guò)預(yù)測(cè)估價(jià)對(duì)象未來(lái)的正常凈收益,結(jié)合合適的報(bào)酬率或資本化率,將其折現(xiàn)至當(dāng)前值,以估算其合理價(jià)值。這種方法關(guān)注的是房地產(chǎn)的預(yù)期收益能力,其歷史可以追溯到早期的地租購(gòu)買法。
首先,它強(qiáng)調(diào)了理論知識(shí)的系統(tǒng)性和探討性。該書詳細(xì)闡述了收益現(xiàn)值法的基本概念,包括適用對(duì)象、計(jì)算要素(如收益額、折現(xiàn)率和收益期)以及評(píng)估模型和報(bào)告的構(gòu)建。
市場(chǎng)價(jià)格法:根據(jù)市場(chǎng)上最近的交易價(jià)格或報(bào)價(jià)確定公允價(jià)值。收益法:使用資產(chǎn)或負(fù)債潛在現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)算其公允價(jià)值。成本法:按照資產(chǎn)或負(fù)債的購(gòu)買成本減去已經(jīng)發(fā)生的折舊或攤銷來(lái)計(jì)算其公允價(jià)值。具體選擇何種計(jì)量方法取決于資產(chǎn)或負(fù)債的特性以及市場(chǎng)條件。
1、三種資產(chǎn)評(píng)估基本方法相比較,收益法的不足是評(píng)估參數(shù)預(yù)測(cè)難度大、操作性較差。收益法,也稱收益資本化法、收益還原法。是房地產(chǎn)評(píng)估中常用的方法之一。
2、【答案】:A、E 收益法具有一定的局限性。首先,收益法的應(yīng)用需具備一定的前提條件,對(duì)于沒(méi)有收益或收益無(wú)法用貨幣計(jì)量以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)法計(jì)算的資產(chǎn),該方法將無(wú)法使用。其次,收益法的操作含有較大成分的主觀性,例如對(duì)未來(lái)收益的預(yù)測(cè),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定等,從而使評(píng)估結(jié)果較難把握。
3、資產(chǎn)評(píng)估的三種基本方法是市場(chǎng)法、成本法和收益法。市場(chǎng)法是指利用市場(chǎng)上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格,經(jīng)過(guò)直接比較或類比分析以估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估技術(shù)方法的總稱。
4、市場(chǎng)法簡(jiǎn)單直觀,是應(yīng)用最廣泛的一種評(píng)估方法。但它的缺點(diǎn)是,需要有一個(gè)活躍的、可比較的市場(chǎng)環(huán)境,如果市場(chǎng)環(huán)境不活躍或者沒(méi)有類似資產(chǎn),那么評(píng)估結(jié)果可能存在較大誤差。收益法:這種方法基于資產(chǎn)的未來(lái)收益來(lái)評(píng)估資產(chǎn)。它通過(guò)預(yù)測(cè)資產(chǎn)的未來(lái)收益,考慮折現(xiàn)率等因素,來(lái)推算出待評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。
收益法通過(guò)將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)至某特定日期以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。其理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中的貼現(xiàn)理論,即一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是利用它所能獲取的未來(lái)收益的現(xiàn)值,其折現(xiàn)率反映了投資該項(xiàng)資產(chǎn)并獲得收益的風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。
市盈率法(P/E Ratio):這種方法通常用于評(píng)估上市公司的價(jià)值。市盈率是指公司的市場(chǎng)價(jià)格與其每股收益的比率。這種方法簡(jiǎn)單易用,但對(duì)于非上市公司或非盈利公司來(lái)說(shuō),可能就不太適用。
常用的企業(yè)價(jià)值分析方法有四個(gè):現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法、相對(duì)價(jià)值法、或有要求權(quán)法。現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 1)方法基礎(chǔ)。現(xiàn)金流量折現(xiàn)法事企業(yè)價(jià)值分析最常用的方法,該方法使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型計(jì)算企業(yè)價(jià)值,依據(jù)該模型,一切資產(chǎn)的價(jià)值均等于該資產(chǎn)產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
企業(yè)價(jià)值分析的常用方法具體如下:重置成本法。是分析企業(yè)價(jià)值的假設(shè)前提,是企業(yè)的價(jià)值等于所有有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的成本之和減去負(fù)債。在使用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),主要是通過(guò)調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的所有資產(chǎn)和負(fù)債,得到的是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值;市場(chǎng)分析法。
企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有收益法、市場(chǎng)法和成本法三種資產(chǎn)評(píng)估基本方法,其各自的適用條件有所不同。收益法與成本法比較分析 收益法的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的預(yù)期效用理論、一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是利用它所能獲取的未來(lái)收益的現(xiàn)值、其折現(xiàn)率反映了投資該項(xiàng)資產(chǎn)并獲得收益的風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。
這是一種較為成熟的估值方法,通過(guò)預(yù)測(cè)公司未來(lái)自由現(xiàn)金流、資本成本,對(duì)公司未來(lái)自由現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn),公司價(jià)值即為未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值。貼現(xiàn)率是處理預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的最有效的方法,因?yàn)槌鮿?chuàng)公司的預(yù)測(cè)現(xiàn)金流有很大的不確定性,其貼現(xiàn)率比成熟公司的貼現(xiàn)率要高得多。
收益法:收益法更注重房地產(chǎn)的盈利能力,認(rèn)為房地產(chǎn)盈利能力決定了房地產(chǎn)價(jià)值的高低。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是對(duì)有投資價(jià)值的房地產(chǎn)能更準(zhǔn)確地反應(yīng)其內(nèi)在的價(jià)值和升值的潛力。缺點(diǎn)是對(duì)于難以出租或營(yíng)業(yè)的房地產(chǎn)不太適用。
評(píng)估方式分為成本法、市場(chǎng)法和收益法這三種。補(bǔ)充知識(shí):成本法 1)成本法是指首先估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本,然后估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素,并將其從重置成本中予以扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。
資產(chǎn)評(píng)估方法主要有三種:市場(chǎng)法、成本法和收益法。市場(chǎng)法是基于比較的原則,通過(guò)參考類似資產(chǎn)在市場(chǎng)上的交易價(jià)格,對(duì)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。這種方法假設(shè)市場(chǎng)是有效的,類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格可以反映其真實(shí)價(jià)值。